Reporting CARL Dezember 2025

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CARL Notes

4. Dezember 2025 Anlagevorschlag erstellen

Der November war ein Monat mit vielen Höhen und Tiefen an den Kapitalmärkten. Aktien wurden hin und her geschüttelt, konnten sich unter dem Strich aber behaupten. An den Anleihenmärkten war zeitweise eine hohe Risikoaversion zu beobachten, die sich in niedrigeren Renditen widerspiegelte. Die Zinssenkungserwartungen der Marktteilnehmer:innen schwankten stark.

An den Aktienmärkten ging es im November turbulent zu: Sie waren geprägt von einem schwachen Monatsstart, da die hohen Bewertungen der Technologie-Unternehmen in Frage gestellt wurden und die Sorgen vor einem sich weiter abschwächenden Arbeitsmarkt in den USA größer wurden. Das Ende des government shutdowns – der längste in der Geschichte der USA – gab ihnen danach wieder Auftrieb und einige Indizes auf beiden Seiten des Atlantiks erreichten neue Rekordhochs. Diese hatten jedoch nicht lange Bestand, da die Marktteilnehmer:innen ihre Zinssenkungserwartungen an die Fed deutlich reduzierten. Zudem belastete der Abverkauf an den Kryptomärkten. Der letzte Monat endete dennoch versöhnlich, da wieder mehr Zinssenkungen eingepreist wurden.

An den Anleihenmärkten schwankten die Renditen und spiegelbildlich die Kurse mit den Zinssenkungserwartungen. Zu Monatsbeginn war eine Zinssenkung der Fed im Dezember nahezu vollständig eingepreist. Später hatten sich die Erwartungen diesbezüglich im Zuge von Aussagen verschiedener Fed-Vertreter deutlich reduziert. Nachdem andere Fed-Vertreter sich gegenteilig äußerten und schwächere Konjunkturdaten veröffentlicht wurden, wendete sich das Blatt gegen Monatsende erneut.

Im Anleihenbereich bleibt die bestehende Positionierung unverändert. Im Aktienbereich wird der DAX durch den FTSE-100 ersetzt.

Transaktionen

Verkauf	DAX Index

Kauf	FTSE-100 Index

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Stand Dezbember 2025

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