Im Juli lag der Fokus der Marktteilnehmer:innen auf den Handelsgesprächen und den -ultimaten sowie auf der Berichtssaison der Unternehmen. Einigungen im Handelskonflikt und gute Quartalszahlen ließen die Aktienmärkte weiter auf neue Rekordhochs steigen. Daneben riss die Kritik von US-Präsident Trump an der US-Notenbank Fed nicht ab, da diese die Zinsen erneut unverändert beibehielt.
Auf beiden Seiten des Atlantiks wurden im Juli an den Aktienmärkten neue Rekordhochs erreicht. Denn kurz vor Ablauf der von den USA gesetzten Frist haben sich einige Länder mit den USA auf Handelsabkommen geeinigt, wie zum Beispiel die EU und Japan. Zur guten Stimmung der Marktteilnehmer:innen trug auch der Beginn der Berichtssaison in den USA bei, denn viele Unternehmen legten gute Quartalszahlen vor. US-Aktien holten im vergangenen Monat gegenüber europäischen Werten weiter auf, wobei die Lücke seit Jahresbeginn aus Sicht eines Euro-Investors nach wie vor groß ist. Auf Monatssicht erholte sich der US-Dollar heuer erstmals gegenüber dem Euro.
An den Anleihenmärkten führten zu Monatsbeginn zunächst gut aufgenommene US-Arbeitsmarktdaten zu einem Anstieg der Anleiherenditen, da Zinssenkungserwartungen ausgepreist wurden. Auch die Verabschiedung des „Big Beautiful Bill“ trug zum Renditeanstieg bei, da dieser wahrscheinlich zu deutlich steigenden Staatsschulden führt. Fast täglich hat US-Präsident Trump die US -Notenbank Fed und deren Vorsitzenden Powell für ihre Haltung kritisiert. Es gab sogar Gerüchte über eine bevorstehende Entlassung Powells. Davon scheinbar unbeeindruckt behielt die Fed auch im Juli die Zinsen unverändert bei. Die EZB deutete ein Ende ihres Zinssenkungszyklus an.
Im Anleihenbereich werden europäische Unternehmensanleihen zu Lasten von Staatsanleihen erhöht. Im Aktienbereich gibt es keine Veränderungen.
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Stand August 2025
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