Währungsübersicht April 2026

Das Britische Pfund hat sich gegenüber dem Euro in den vergangenen Monaten unter Schwankungen weitgehend seitwärts entwickelt. Mit Beginn des Iran-Krieges haben die Marktteilnehmer:innen zwar ihre Zinserwartungen an die Bank of England stark nach oben korrigiert, da die ohnehin schon hohe Inflation in Großbritannien durch die gestiegenen Energiepreise noch weiter anziehen könnte. Höhere Zinsen lassen sich angesichts der angeschlagenen Staatsfinanzen, dem hohen Haushaltsdefizit und der schon vor dem Krieg schwächelnden Wirtschaft aber kaum durchsetzen. Zudem ist fraglich, ob die geplanten Steuererhöhungen zum Ausgleich des Haushalts umgesetzt werden können. Daneben gibt es politische Risiken, da der amtierende Premierminister stark unter Druck steht. Dies spricht einerseits gegen eine deutliche Aufwertung des Britischen Pfundes gegenüber dem Euro. Da jedoch auch der Euro mit Problemen kämpft, dürfte das Pfund andererseits nicht wesentlich abwerten.

Der Schweizer Franken hat in den ersten Monaten des Jahres gegenüber dem Euro nochmals deutlich aufgewertet. Denn er bleibt ein sicherer Hafen in den aktuell unsicheren Zeiten. Zudem profitiert der Franken von den Sorgen über eine ausufernde Staatsverschuldung in einigen Industrienationen, während in der Schweiz eine Schuldenbremse greift. Allerdings hat die Franken-Stärke die Schweizerische Nationalbank (SNB) auf den Plan gerufen. Sie hat in den vergangenen Wochen deutlich kommuniziert, am Devisenmarkt zu intervenieren, sollte der Franken noch weiter aufwerten. Vor erneuten Negativzinsen scheint sie allerdings zurückzuschrecken. Die verbale Interventionsdrohung der SNB und die Energiekrise im Zuge des Iran-Krieges haben zuletzt zu einer Korrektur des Frankens geführt. Denn auch die Schweizer Wirtschaft leidet unter den hohen Energiepreisen. Nach dem Krieg könnte sich der Euro wieder erholen und der Franken entsprechend weiter nachgeben.

Nachdem der Japanische Yen im vergangenen Jahr deutlich abgewertet hat, hat er sich heuer gegenüber dem Euro auf sehr niedrigem Niveau seitwärts entwickelt. Gegenüber dem US-Dollar hat er zuletzt wieder nachgegeben. Die japanische Wirtschaft wird von den hohen Energiepreisen ebenfalls belastet, da Japan ein großer Energie-Importeur ist. Dagegen steigt die Verschuldung Japans weiter, auch weil die Wirtschaft durch Fiskalmaßnahmen gestützt wird. Die in den letzten Monaten etwas anziehende Inflation gibt der Bank of Japan zu denken und sie könnte die Zinsen heuer weiter anheben. Sollte die EZB die Zinsen dagegen unverändert beibehalten und die Fed sie senken, würden die Zinsdifferenzen schrumpfen, wovon der Yen profitieren dürfte. Im Zuge der gestiegenen Anleiherenditen in Japan könnten Vermögenswerte aus dem Ausland repatriiert werden, was dem Yen ebenfalls zugutekommen würde. Zudem hat sich die politische Situation im Land nach den Wahlen stabilisiert.