Nach einem schwachen Dezember erholten sich die Kapitalmärkte im Jänner 2023 deutlich. Verantwortlich waren die sinkenden Inflationszahlen in den USA und die damit verbundene Hoffnung auf ein baldiges Ende der Zinsanhebungen der US-Notenbank FED. Damit profitierten im Jänner speziell jene Veranlagungen, welche noch im Dezember besonders heftig unter Druck standen.
Auf Sicht von zwei Monaten konnten die Kursanstiege des Jänners die Verluste des Dezembers in den allermeisten Märkten noch nicht ganz aufholen.
Zwei Ausnahmen gibt es allerdings: Europäische Aktien stiegen im Jänner stärker als sie im Dezember verloren hatten und bestätigten die Richtigkeit ihrer Übergewichtung im Portfolio. Der US-Dollar hingegen verlor in beiden Monaten gegenüber dem Euro an Wert - in Summe rund 5,4 %. Seit Ende September hat der US-Dollar nun schon über 10 % an Wert gegenüber dem Euro eingebüßt. Auch hier spielt die o.a. Erwartung eines baldigen Endes der Zinsanhebungen in den USA eine entscheidende Rolle. Denn während in Europa die Zinsen weiter steigen dürften, reduziert sich die Zinsdifferenz zwischen den USA und Europa und führt so zu einem Anstieg des Euros.
Damit bleibt das Hauptinteresse der Anleger weiterhin auf die nächsten Schritte der Notenbanken gerichtet.
Die Trends aller Assetklassen haben sich durch die Entwicklung im Jänner verbessert. Die Laufzeitenstruktur bei den Staatsanleihen wird etwas verlängert, die Gewichtung von Emerging Markets Anleihen erhöht und High Yield Anleihen neu aufgenommen.
Bei den Aktien wird die Emerging Markets Komponente mit 13 % im Portfolio gewichtet.
Der Investitionsgrad der Aktienkomponente wird auf 100 % erhöht.
Transaktionen
Hauptaktivitäten im Portfolio
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Verkauf |
EURO GOV 1-3 ETF |
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STOXX 600 ETF |
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Kauf |
EURO GOV 7-10 ETF |
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EURO GOV 15+ ETF |
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HIGH YIELD ESG ETF |
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EMERG MARKETS BOND ESG ETF |
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MSCI PACIFIC EX JAPAN ETF |
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MSCI CHINA ETF |
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Marketingmitteilung
Stand Feburar 2023
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