Auch im April war der Iran-Krieg das bestimmende Thema an den Kapitalmärkten. Vor allem bei Aktien ging es erneut hin und her. Später kam wieder KI-Euphorie auf und viele Unternehmen legten gute Quartalsergebnisse vor, was zu steigenden Aktienkursen führte. Die Zentralbanken haben noch nicht auf die geopolitische Lage reagiert und die Zinsen unverändert beibehalten.
Ein höchst unterschiedlicher Nachrichtenfluss zur Lage im Nahen Osten ließ die Aktienmärkte im April abermals stark schwanken. Die vereinbarte Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran und damit einhergehend Hoffnungen auf eine diplomatische Lösung des Krieges ließen Aktien unter dem Strich steigen. US- und teilweise asiatische Aktienindizes haben ihre kriegsbedingten Verluste aufgeholt und sogar neue Rekordhochs erzielt. Zudem startete die Berichtssaison der Unternehmen sehr positiv - vor allem in den USA. Auch dies hat den Aktienkursen Auftrieb gegeben.
Die Anleihenrenditen und -kurse waren im April Spielball der weiter steigenden Inflations- und Zinserwartungen. Inflationstreiber sind bislang vor allem die stark gestiegenen Energiepreise. Die Märkte erwarten mittlerweile von der EZB heuer noch mehrere Zinserhöhungen und von der Fed keine Zinssenkungen mehr. Beide Zentralbanken haben im April noch nicht reagiert und die Zinsen unverändert beibehalten. Die EZB hat aber eine Zinserhöhung für die nächste Sitzung im Juni angedeutet.
Im Anleihenbereich werden die Segmente Schwellenländer und High Yield, sowie europäische Unternehmensanleihen erhöht. Die Laufzeitenstruktur der Staatsanleihen wird verkürzt. Im Aktienbereich wird in den USA der Basisindex S&P 500 in den Russell 2000 getauscht.
Transaktionen
Hauptaktivitäten im Portfolio
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Verkauf |
Euro Govt Bond 7-10Y |
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Euro Govt Bond 15Y+ |
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S&P 500 |
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Kauf |
Emerging Markets Bond ESG |
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Euro Corporates Bonds ESG |
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US Corporate High Yield |
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Russell 2000 |
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Stand Mai 2026
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